2026年：从比特币矿机到人工智能数据中心的繁荣
2026年：从比特币矿机到人工智能数据中心的繁荣
8月10日，RiotPlatforms披露了其位于得克萨斯州罗克代尔园区的一项为期20年的新数据中心租赁协议，但未透露承租方名称，仅称其为“全球领先的前沿人工智能实验室之一”。 受这条含糊的头条新闻影响，该股盘后下跌逾5%，随后在CNBC确认租户为Anthropic后，股价一度飙升25%。 这一起伏生动地反映了2026年对一群前比特币矿工而言是怎样的一年： Riot、Hut 8、TeraWulf、IREN、Bitdeer、CleanSpark、Cipher Digital和Core Scientific今年均与人工智能实验室及超大规模数据中心运营商签署了价值数十亿美元、为期十余年的租赁协议，其股价的波动已开始主要受这些合同影响，而非比特币价格。
仅将三笔单独交易——TeraWulf与Anthropic的租赁协议、Riot与Anthropic的租赁协议以及Core Scientific的机房托管订单——加起来，其合同总收入已超过500亿美元。 其余部分则增加了数百亿。 这些资金目前尚未完全体现在季度财报中，但已在股价走势图上有所体现。
从比特币矿工到AI房东
将加密货币挖矿基础设施改造为人工智能数据中心的构想并非始于该团队。 CoreWeave 本身始于 2017 年，当时是一家名为 Atlantic Crypto 的以太坊挖矿公司，随后关闭了该业务，转型为一家基于英伟达技术的人工智能云计算公司，并于 2025 年 3 月在纳斯达克上市。
Core Scientific 旗下矿场也走了一条类似的道路。 早在2024年，该公司就开始将挖矿算力转化为人工智能云计算公司CoreWeave的托管空间，这比大多数同行跟进要早得多。 这一早期举措如今已体现在数据中：2026年第二季度，机房托管收入达到1.367亿美元，较一年前的1060万美元大幅增长，目前约占Core Scientific总收入的83%。 7月28日，该公司新增了第二家主力租户，宣布与AMD达成一项为期15年的合作协议，涵盖五个站点共计约530兆瓦的装机容量，基础合同收入超过140亿美元，AMD还拥有最高2.5吉瓦的增购选择权。 Core Scientific旗下各站点客户租赁的总电力容量目前已接近1.1吉瓦，这代表着超过240亿美元的潜在合同收入。 即便在此背景下，CORZ股价在发布第二季度业绩更新后仍出现下跌；当周，Core Scientific是该板块中唯一一家被分析师下调评级的矿企，而Cipher Digital、CleanSpark和Hut 8却获得了同一家机构上调的目标价。
2026年交易热潮
Hut 8（$HUT）早盘出现波动。 2025年12月，该公司与其位于路易斯安那州River Bend园区的Fluidstack公司签署了一份为期15年、容量为245兆瓦的租赁协议，该协议采用“三网”交易结构，价值约70亿美元，并由谷歌提供财务担保。 该租赁协议是更广泛合作关系的一部分，在此框架下，Fluidstack 负责在该地点为 Anthropic 运营高性能计算集群。 受此消息影响，HUT的股价在盘前交易中大幅上涨，该公司随后表示，已就同一地点未来最多1,000兆瓦的装机容量获得了优先购买权。
IREN（$IREN）则另辟蹊径，构建了自己的GPU云平台，而不是仅仅向租户出租原始空间。 2025年11月3日，该公司宣布了一项为期五年、价值97亿美元的合同，允许微软在其位于得克萨斯州查尔德雷斯的园区使用英伟达GB300 GPU，此外还与戴尔签署了一份价值58亿美元的设备采购协议。 受此消息影响，IREN股价飙升至历史新高。 2026年5月，该公司与英伟达建立了第二项合作关系，直接与英伟达签署了一份为期五年、价值34亿美元的托管云服务合同，同时英伟达还获得了最高21亿美元投资IREN股票的权利。 即使在达成这些交易之后，截至2026年3月底，IREN的大部分季度收入仍来自比特币挖矿，而非人工智能云服务，这提醒人们，这些合同对当前收益的拉动作用有多大。
Cipher Digital（$CIFR）（当时仍名为Cipher Mining）于2025年11月3日与亚马逊数据服务公司签署了一份为期15年的租赁协议，涵盖其位于得克萨斯州温克市Black Pearl园区的216兆瓦关键IT负载， 该合同约定的租赁付款总额约为55亿美元，并由亚马逊提供担保。 此前，该公司曾与其巴伯湖基地的Fluidstack和谷歌签订过一份租赁协议。 该公司随后将品牌从“Cipher Mining”更名为“Cipher Digital”，并在将“Black Pearl”站点改造为AWS设施的过程中，停止了该处的比特币挖矿业务。 Cipher 通过发行 20 亿美元的有担保债券，为“黑珍珠”项目的建设提供了资金。 CIFR股价已从年初的个位数高位攀升至8月中旬的十几位数高位。
TeraWulf（$WULF）于7月6日签署了与Anthropic的协议。 该公司同意在其位于肯塔基州霍斯维尔的Justified Data园区签订一份为期20年、容量约为401兆瓦的租赁协议。该园区此前曾用于铝加工，该公司于今年2月以2亿美元的价格购得。 预计该租赁合同在整个租期内将产生约190亿美元的收入，预计将于2027年下半年首次发电。 受此消息影响，TeraWulf的股价在盘前交易中飙升；截至8月初，其高性能计算租赁收入已攀升至3190万美元，约占季度总收入的71%，同时该公司位于纽约的Lake Mariner数据中心也正逐步向满负荷运营迈进。
CleanSpark（$CLSK）于7月14日签署了首份高性能计算租赁协议，这是一份为期20年的三网协议，涉及该公司位于佐治亚州桑德斯维尔的园区，合作方是一家未透露名称的投资级全球科技公司。 该交易的基础价值约为66亿美元，涉及175兆瓦的装机容量，若行使两项为期五年的延期选项，交易总额可能升至116亿美元。 受此消息影响，CLSK股价在盘前交易中大幅上涨。 几天后，CleanSpark报告称，由于比特币挖矿的经济效益减弱，其第三财季营收较上年同期有所下降，这提醒人们，新租赁合同尚未反映在损益表中。
Bitdeer（$BTDR）在挪威上演了它自己的故事。 该公司于6月29日首次披露了挪威蒂达尔（Tydal）某数据中心的租赁事宜，但未透露承租方及租金金额，受此含糊公告影响，其股价出现下跌。 8月4日，Bitdeer 公布了相关细节，宣布签订了一份为期16年、价值47亿美元的机房托管租赁协议，该协议附带8年续租选项，若行使该选项，总金额可能达到80亿美元。该公司将利用英伟达GPU运营其所谓的“领先人工智能实验室”。 条款公布后，股价应声上涨。 该租赁合同还包含一项与该集团大多数合同不同的条款：租户在10年后可以无须支付违约金即可终止合同。
Riot Platforms（$RIOT）作为该集团最新的一笔交易，为本周的这波行情画上了句号。 该公司位于德克萨斯州罗克代尔的租赁合同有效期至2048年，基础收入约为91亿美元，若进行两次五年期延期，总收入有望达到161亿美元。 加上此前与AMD在同一园区签订的租赁协议，Riot目前已签约的人工智能算力总容量达到241兆瓦。 首席执行官杰森·莱斯称此次租赁协议是“我们蜕变为大型数据中心领先开发商进程中的一个关键时刻”。 截至8月11日收盘，尽管RIOT第二季度营收增长14%至1.742亿美元，但其盘中涨幅已基本回吐殆尽。 该公司本季度出现净亏损，并继续出售其持有的比特币以筹集建设资金。
租赁背后的融资浪潮
这些园区没有一个是白建的。 8月10日，即Riot签署租赁协议的同一天，英伟达宣布与Apollo、黑石集团、黑石、布鲁克菲尔德、高盛和KKR建立战略合作伙伴关系，旨在建立专门的融资平台，逐步为人工智能基础设施筹集超过5000亿美元的第三方资本。 正是这种机构资本，矿工们正逐个项目、逐个矿场地，将其作为资金来源，用于资助各自的转型。
2026年已过去八个月， 同样的模式如今已在八家不同的矿企、八个不同的矿场以及越来越多的AI实验室和超大规模云服务商作为交易对手方身上重演：一家拥有电力、土地和电网接入条件的公司签署一份长达数十年的租赁协议，相关消息一出股价便应声飙升，而实际的建设、融资和收入确认则在随后的1至3年内逐步展开。 Riot本周与Anthropic达成的租赁协议，不过是两年前由Core Scientific和CoreWeave开启的交易模式的最新版本；而随着该行业背后已筹集到5000亿美元的新融资能力，这似乎也不会是最后一次。
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